財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀分析培訓(xùn)課程

財(cái)務(wù)報(bào)表就是企業(yè)的“聽(tīng)診器”,在密密麻麻的數(shù)據(jù)背后所包含的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況與潛在的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于財(cái)務(wù)專業(yè)人士而言,報(bào)表并不陌生,但報(bào)表的分析和實(shí)際應(yīng)用卻是一門博大精深的學(xué)問(wèn),值得財(cái)務(wù)專業(yè)人士不斷探索并挖掘其中的奧秘。能夠更加準(zhǔn)確、高效、深入的利用報(bào)表,并形成讓董事會(huì)和老板滿意的財(cái)務(wù)分析報(bào)告是每一位財(cái)務(wù)人員的目標(biāo)和職責(zé)。

一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的邏輯

1. 信貸財(cái)務(wù)分析理論框架——哈佛財(cái)務(wù)分析框架

2. 三張財(cái)務(wù)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系

1) 存量與流量:表達(dá)事實(shí)與解釋變化

2) 三張報(bào)表中你中有我、我中有你

3. 公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)如何在報(bào)表上反映

1) 公司活動(dòng)的二分類:經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與投資活動(dòng)

2) 以產(chǎn)業(yè)為核心的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流

3) 以市場(chǎng)為核心的投資資產(chǎn)、投資損益和投資性現(xiàn)金流

二、資產(chǎn)負(fù)債表的解讀與風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)識(shí)別(資產(chǎn)質(zhì)量與競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn))

1. 資產(chǎn)負(fù)債表的基本原理與平衡

2. 資產(chǎn)的再分類:經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)與投資性資產(chǎn)

3. 資產(chǎn)關(guān)鍵項(xiàng)目之一——存貨

1) 行業(yè)與存貨

2) 企業(yè)的價(jià)值之謎:基于存貨的購(gòu)產(chǎn)銷流轉(zhuǎn)

3) 央視視頻案例分析:獐子島扇貝去哪了?2.0版

4) 存貨的問(wèn)題與盡職調(diào)查方法

5) 存貨周轉(zhuǎn)與結(jié)構(gòu)之謎:茅臺(tái)的“慢”與快時(shí)尚的“快”

4. 上下游結(jié)算關(guān)系梳理與交易銀行產(chǎn)品嵌入

1) 與上游的結(jié)算關(guān)系梳理

2) 對(duì)應(yīng)上游的應(yīng)付與預(yù)付項(xiàng)目

3) 對(duì)應(yīng)下游的應(yīng)收與預(yù)收項(xiàng)目

案例:格力電器與蘇寧電器

案例:上下游分析查舞弊(紫鑫藥業(yè)的人參到底補(bǔ)不補(bǔ)?)

4) 行業(yè)結(jié)算的特殊性與交易銀行產(chǎn)品

5. 產(chǎn)能擴(kuò)張與固定資產(chǎn)融資方案

1) 在建工程和固定資產(chǎn)——前世與今生

2) 固定資產(chǎn)的購(gòu)、用、擴(kuò)、廢

3) 產(chǎn)能過(guò)程之痛

案例:株冶集團(tuán)的供給側(cè)改革之痛及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)透視

案例:融資租賃的非標(biāo)與ABS的標(biāo)

6. 巧用負(fù)債借雞生蛋與明股實(shí)債的現(xiàn)階段風(fēng)險(xiǎn)

1) 債是把雙刃劍

2) 負(fù)債的期限錯(cuò)配與財(cái)務(wù)成本問(wèn)題

案例:無(wú)錫尚德的償債能力指標(biāo)與惡化

3) 利息資本化:財(cái)務(wù)成本躲貓貓

4) 什么是可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力:不可忽視的借新還舊能力

5) 負(fù)債魔術(shù):明股實(shí)債、回購(gòu)協(xié)議與永續(xù)債的風(fēng)險(xiǎn)

三、利潤(rùn)表的解讀與風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)識(shí)別(盈利能力與競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn))

1. 盈利模式:淘寶和京東是一回事么?

2. 競(jìng)爭(zhēng)力之三:定價(jià)能力+市場(chǎng)擴(kuò)張能力

案例之一:戰(zhàn)略視角下沃爾瑪?shù)摹懊咳盏蛢r(jià)”與LV的“品牌價(jià)值”

案例之二:產(chǎn)業(yè)鏈視角下的武鋼股份與寶鋼股份

案例之三:中小企業(yè)抱大腿模式下的風(fēng)險(xiǎn)

3. 營(yíng)銷為王:格力電器的銷售費(fèi)用率之謎

4. 利息保障倍數(shù):給你一份保障

5. 競(jìng)爭(zhēng)力之四主業(yè)突出的重要性

案例之一:買房保殼真的保得住么?

案例之二:一次性收益的不可持續(xù)

四、現(xiàn)金流量表的解讀與風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)識(shí)別(含金量與競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn))

1. 間接法下的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流推算方法

2. 結(jié)合上下游結(jié)算與利潤(rùn)的綜合分析——格力“現(xiàn)金?！?

3. “現(xiàn)金為王”——茅臺(tái)現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)性

4. 現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)、投資、籌資活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)控制

5. 企業(yè)生命周期與現(xiàn)金流特征:京東VS亞馬遜VS蘋(píng)果

6. 競(jìng)爭(zhēng)力之五:投資燒錢買未來(lái)及風(fēng)險(xiǎn)(亞馬遜、京東與樂(lè)視)

案例:樂(lè)視的供應(yīng)鏈危機(jī)——問(wèn)題僅僅是供應(yīng)鏈么?

五、集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1. 合并財(cái)務(wù)報(bào)表編制的原則和基本邏輯

2. 合并范圍的精準(zhǔn)確定

3. 企業(yè)合并報(bào)表的深度分析工具

4. 集團(tuán)的整體分析

5. 案例深度分析:紛紛擾擾的樂(lè)視網(wǎng)

6. 集團(tuán)報(bào)表分析與資金管控特征——特變電工VS 美的集團(tuán)

六、跨越財(cái)務(wù)陷阱

1. 紫鑫藥業(yè)案例解析(分組練習(xí))

分析重點(diǎn):

1) 虛增銷售收入,虛增利潤(rùn);

2) 虛假上下游的識(shí)別;

3) 殼公司的具體特征;

4) 虛假交易對(duì)現(xiàn)金流的影響;

5) 實(shí)際控制人與關(guān)聯(lián)企業(yè)

2. 樂(lè)視網(wǎng)案例解析(分組練習(xí))

分析重點(diǎn):

1) 創(chuàng)新盈利模式與收入的確認(rèn);

2) 集團(tuán)架構(gòu)與虧損的粉飾;

3) 現(xiàn)金流問(wèn)題;

4) 應(yīng)收賬款與關(guān)聯(lián)方交易;

5) 非銀負(fù)債與實(shí)控人資金抽逃。