在過去的十二個月，會計丑聞令華爾街某些**杰出企業(yè)的聲名遭受玷污，也令一些公認**明智的投資者感到尷尬。

所以管理層如何才能**有效地應對會計危機？更重要的是，怎么做才能防患于未然？

會計危機是指嚴重損害投資者和監(jiān)管機構(gòu)對公司財務報表準確性、管理能力和誠信度信心的重大事件。

通常只有特別高調(diào)和令人震驚的會計丑聞才會吸引主流金融媒體的報道，但是日常出現(xiàn)在股票博客、美國證監(jiān)會SEC調(diào)查和內(nèi)部舉報人對會計不當行為的指控，也常常需要由上市公司的管理層和董事會做出評估和回應。

會計危機在美國股票市場的發(fā)生頻率可謂十分頻繁，但其中許多問題可合理使用會計判斷和會計評估進行分析，并**完善披露或政策調(diào)整進行補救。

在過去的十二個月，會計丑聞令華爾街某些**杰出企業(yè)的聲名遭受玷污，也令一些公認**明智的投資者感到尷尬。

經(jīng)披露，威朗制藥與其掌控的郵購藥房涉嫌“渠道填塞”虛增利潤，該事件導致威朗制藥市值蒸發(fā)90%，威朗制藥及專業(yè)藥房Philidor（菲利多爾）的高管遭到逮捕，并被指控犯有欺詐和洗錢罪；

報道稱，英國零售商特易購（Tesco）為虛報2.95億美元盈利的會計欺詐行為，必須支付1.62億美元罰金；

美國著名重型設(shè)備制造商卡特彼勒被其財務部門某舉報人指控逃避國稅，涉嫌在其審計師協(xié)助下采用可疑的避稅計劃轉(zhuǎn)移數(shù)十億企業(yè)利潤至瑞士；

美國證券交易委員會（SEC）利用衛(wèi)圖證明墨西哥住宅建筑公司Homex為從未建造過的住宅虛報營收高達33億美元……

全面的會計危機主要表現(xiàn)為：

有可靠證據(jù)支撐的破壞性長篇報道。從新聞報道或投資者調(diào)查的點滴事件開始，負面信息會緩慢地消磨投資者的信心。

這些問題有時**與監(jiān)管機構(gòu)在董事會辦公室和會議上私下處理，而在其他情況下，主動投資者**電視采訪和財務會議分正反方討論相關(guān)的問題。

會計危機的后果為：

給企業(yè)估值和資本市場準入帶來災難性損失，包括上市公司退市、股東訴訟、審計師辭職、與客戶的聲譽受損、SEC調(diào)查，甚至司法部的起訴（包括可能面臨罰款和牢獄之災）。

有一些會計指控則易導致廣泛的調(diào)查，造成企業(yè)商譽損失殆盡、股東價值永久損害及高管生涯的致命打擊。

會計危機不是由報告的財務變動引起的，而是信心削弱。

公司定期根據(jù)經(jīng)濟環(huán)境的變化對各種資產(chǎn)和收益的價值進行調(diào)整。只要這些變更有合理的業(yè)務理由，盡管可能會令投資者感到失望，但財務報表仍然可信。

而當投資者對財務信息報告程序的誠信失去信心，并開始懷疑相關(guān)人員炮制財務報表的動機時，會計危機就出現(xiàn)了。

可能觸發(fā)會計危機的因素包括：

①反復逾期申報導致對會計人員能力的質(zhì)疑；

②錯過延期申報的**后期限導致股票交易停牌或退市程序啟動；

③實質(zhì)性關(guān)注會計和（或）內(nèi)部控制問題的合格審核意見；

④短期賣空者重點關(guān)注在財務報表或會計政策的準確性上；

⑤關(guān)于自我交易或違反《海外腐敗法》(FCPA)的董事會調(diào)查；

⑥資產(chǎn)評估中的重大意外注銷。

由劍橋和南加州大學教授公布的一項近期研究表明，從持續(xù)下調(diào)收益預期、轉(zhuǎn)至激進會計政策、繼而直接操縱收益，三者之間存在正比關(guān)系。

不足為奇的是，這樣操作的公司往往獲得高市場價值和“強力買入”的分析師評級，直到會計問題被揭露為止。

原因一：

上市公司的經(jīng)理人經(jīng)常面臨完成季度收益目標的嚴峻壓力，而季度收益目標正是股價上漲的關(guān)鍵。管理層的薪酬通常與這些指數(shù)相關(guān)，而且CEO經(jīng)常因為不能滿足“華爾街”的預期被解職。這樣就會產(chǎn)生誘因，導致從精細“管理”收益變?yōu)橹苯印爸圃臁眻蟊淼睦麧櫋?/span>

原因二：

從理論上而言，雖然主動投資者應當積極監(jiān)督財務報告的準確性，但是這些資金卻加劇了近期股東價值**大化的壓力。主動投資者通常主張杠桿股票回購、現(xiàn)金分配、激進價格上漲和削減自主研發(fā)等辦法，也可能會破壞運營的可持續(xù)性，并導致采用更具創(chuàng)造性的利潤增長操作。

盡管有很多因素可能導致會計危機，但是有些警示跡象能夠讓投資者或董事會成員至少提出更多的疑問。

危機的警示信號包括：

①日益激進的會計處理，即報告的收益和現(xiàn)金流出現(xiàn)明顯偏離；

②財務、會計和內(nèi)部控制等職能部門合格人員不足；

③大部分利潤來自子公司或關(guān)聯(lián)方；

④從關(guān)聯(lián)方或神秘實體收購重要資產(chǎn)；

⑤企業(yè)在提供可比較的產(chǎn)品或服務時所產(chǎn)生的邊際與行業(yè)規(guī)范大相徑庭；

⑥公司審計師缺乏密切關(guān)注或行業(yè)知識，或外包給第三方公司。

任何上述因素都不能表明財務報表是不準確的，但是它們是需要進一步審查的原因。

大多數(shù)會計丑聞的核心是市場所不了解的某種財務“黑匣子”，且公司的大部分利潤都來源于此。

賣空者借此聲稱利潤是虛構(gòu)的，管理層在欺騙投資者。

在不透明的信息真空中，投資者可能會立即出售，而不是等待澄清。

潛在會計危機的**大警示標志也許是管理層無法提供明確且令人信服的答案來回答“該公司如何賺錢？”

會計危機的爆發(fā)方式包括：

如舉報者直接聯(lián)系董事會或監(jiān)管機構(gòu)、賣空者發(fā)布相關(guān)信息、審計師決定保留觀點不給出意見、或媒體出現(xiàn)負面報道……而危機往往發(fā)生在**惡劣的狀態(tài)，比如高管正在航班上或處于其他無法聯(lián)系的時候。

會計危機爆發(fā)時的每一分鐘都非常重要，刻不容緩。公司必須采取以下措施快速止跌：

①立即通知股票市場和監(jiān)管機構(gòu)已準備好相應處置程序，即將進行披露，并決定交易中止是否恰當；

②向?qū)徲嬑瘑T會提交一份關(guān)于相關(guān)指控和（或）審計師關(guān)注的準確性的可信評估報告；

③凍結(jié)管理層和董事會的所有股票交易；

④確定特定的設(shè)備或數(shù)據(jù)是否需要保護；

⑤總結(jié)駁斥指責的數(shù)據(jù)，并以有利于投資者的形式包裝信息；

⑥如有可能，在第二天舉行公開的投資者電話會議；

⑦公開電話會議后，安排與**持有人進行一對一通話；

⑧跟進補救措施，恰當?shù)販蕚浜没谑聦嵡覠o爭議的投資者材料。

會計危機爆發(fā)初期的應對處理通常直接決定結(jié)果。

每個公司都應制定一份書面的《危機應對計劃》，就如何應對各等級的一系列企業(yè)危機事件做出規(guī)定，包括對會計違規(guī)或欺詐行為的指控。

《危機應對計劃》至少每年應當演練一次，以確保所有危機小組成員都稱職。

任何會計危機爆發(fā)后**重要的決定之一是管理層是否會對此做出回應，或是要求在審計委員會或董事會特別委員會的指導下進行獨立調(diào)查。

一般而言，如果董事會對所涉及的業(yè)務和會計問題有深刻理解，并一直了解投資者持續(xù)的關(guān)注，董事會則更有可能將應對交由管理層。

然而，如果董事會成員瀏覽新聞報道發(fā)現(xiàn)問題是他們過去沒有意識到的，他們則可能選擇緊急方案，由管理層以外的相關(guān)方處理。

雖然獨立調(diào)查在某些案例中是妥善的解決方案，但這必然是一個相當昂貴的過程，極大地延長了目標公司在公眾疑云重重下運營的時間。

法律調(diào)查員和法務會計師進駐公司可能會嚴重干擾正常運營，給管理層和董事會造成巨大壓力。

狡猾的賣空者經(jīng)常以多次揭露的方式來發(fā)起攻擊，并策劃媒體報道來吸引各方關(guān)注他們的指控。

雖然某些賣空者的報告中發(fā)現(xiàn)了嚴重不當行為并導致目標公司不復存在，但是其他報告則表現(xiàn)為了解不足或曲解公司財務或商業(yè)模式，并臆測其為**負面的欺詐標志。

只要這些策略可以產(chǎn)生利潤，公司管理層和董事會就需要做好準備，有效應對賣空者的攻擊。

危機來臨的時候，應該迅速果斷地應對能夠讓公司控制輿論，而非總是落后一步于指責不當行為的相關(guān)方。

管理層應對會計危機時可能會犯的**的**大錯誤，是受到股價短期浮動或賣空者策略的迷惑。

**終，業(yè)務的基本層面將決定股東價值，一旦賣空者不得不平倉，而不知情的投資者退出股市則為持續(xù)反彈奠定基礎(chǔ)。

在對賣空者提出的**重要指控作出回應后，就是恢復業(yè)務的時候，以實際業(yè)績證明反對者是錯誤的。

會計危機之后需要做什么呢？

在會計危機過去的數(shù)周和數(shù)月內(nèi)，管理層應親自再次拜訪**持有人，并評估市場對其商業(yè)模式或重要會計政策理解上的差距。公司應仔細研究現(xiàn)有的披露方法，考慮可否使關(guān)鍵業(yè)務決策更加透明。

**與審計委員會合作，管理層應當對會計和內(nèi)部控制人員的業(yè)務能力進行審查。

雖然會計危機并不一定表明惡意行為正在發(fā)生，但肯定需要董事會仔細研究如何對公司業(yè)務運作和財務業(yè)績進行公開披露，尋求并抓住改進的機會。

應對會計危機的**辦法就是完全避免。

畢竟，難道真的在心臟病發(fā)作后才會戒煙、戒冰淇淋？正如會計丑聞爆發(fā)的具體風險因素存在一樣，也有一些**手段和方法可以讓公司較少受到不當行為指控的困擾。

董事會成員不希望在報刊雜志上受到財務錯誤的指控，也不希望他們的生活被律師和法務會計師相關(guān)的會議所充斥，所以他們應該堅持將以下步驟作為一種預防性措施：

①提供與業(yè)務實際波動程度相符的現(xiàn)實指導。

為確定應向投資者提供合適的指導意見，管理層應仔細研究過去整個業(yè)務周期中內(nèi)部預測或業(yè)績指標所對應的結(jié)果是如何變化的。

這種離散分析有助于引導討論在指導意見中提供細節(jié)數(shù)量是否合適，或者是否應當提供指導。選擇退出盈余管理減少了管理層越界的刺激因素，并有助于在行業(yè)內(nèi)建立誠信聲譽。

②聘請審計委員會積極參與管理層和審計師有關(guān)會計政策的討論，深入對商業(yè)模式的了解。

定期向?qū)徲嬑瘑T會介紹在投資者會議上出現(xiàn)的棘手問題，以便他們知悉股東的困惑或擔憂。

一個徹底論證過關(guān)鍵會計政策的審計委員會，在面對外行人質(zhì)疑決策時是不太可能被嚇倒的。

③進行壓力測試，檢驗你是否對涉及虛假新聞或舉報人的會計危機有應對能力，檢測你的團隊能否有效地調(diào)動和回應。

利用“魔鬼代言人法”針對股票的短期情況提出質(zhì)疑，看看哪些披露方法需要改進。

④仔細審查收購和分銷渠道關(guān)系，找出任何實際或察覺的沖突。

如果某交易不能以準確而全面的披露方式讓外部投資者理解其經(jīng)濟意義，該交易則不予以考慮。

⑤風險管理應成為企業(yè)決策的核心規(guī)則。

有效的風險管理要求對具有自主開展專業(yè)工作的合格會計和內(nèi)部控制人員進行投資，但這也意味著在相當一段時間內(nèi)將薪酬與業(yè)務的可持續(xù)性和價值創(chuàng)造掛鉤。

會計不端行為的肇事者所采取的手段大多是在相對短的周期，消除利潤激勵因素，就會減少相應的吸引力。

⑥披露，披露，披露。

如果沒有實際舞弊行為，會計丑聞**常見的原因是披露方法不當。

管理層要么沒有完全披露其業(yè)務的某些方面或重要交易，要么他們“重要地”披露了一些原本并不重要的東西。

除企業(yè)申報文件應符合**低限度披露條件外，公司應了解什么樣的信息**有利于投資者理解他們的業(yè)務。

從事審計工作的幾十年來，我已經(jīng)站在多個角度經(jīng)歷過會計危機，比如曾經(jīng)作為一名審計委員會成員、作為一名從原上市公司會計師崗位上辭職的審計師、作為一名幫助投資者或董事會從根本上了解公司財務狀況的獨立法務會計師……每次經(jīng)歷對我而言都是一次學習并增長專業(yè)知識的機會。

但是對相關(guān)的管理層和董事會而言，處理重大會計危機是令人沮喪的，在某些情況下意味著職業(yè)生涯的終結(jié)。

我希望其他人可以從這些經(jīng)驗教訓中有所獲益。正如愛爾蘭人所說，“愿你永遠走在陽光里”，但如果遇到雨天，你可以隨時借我的雨傘一用。