反轉(zhuǎn)形態(tài)指股價(jià)趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)所形成的圖形，亦即股價(jià)由漲勢(shì)轉(zhuǎn)為跌勢(shì)，或由跌勢(shì)轉(zhuǎn)為漲勢(shì)的信號(hào)。

1．型態(tài)分析

頭肩頂走勢(shì)，可以劃分為以下不同的部分：

（1）左肩部分──持續(xù)一段上升的時(shí)間，成交量很大， 過去在任何時(shí)間買進(jìn)的人都有利可圖，于是開始獲利沽出，令股價(jià)出現(xiàn)短期的回落，成交較上升到其頂點(diǎn)時(shí)有顯著的減少。

（2）頭部──股價(jià)經(jīng)過短暫的回落后,又有一次強(qiáng)力的上升，成交亦隨之增加。不過，成交量的**高點(diǎn)較之于左肩部分，明顯減退。股價(jià)升破上次的高點(diǎn)后再一次回落。成交量在這回落期間亦同樣減少。

（3）右肩部分──股價(jià)下跌到接近上次的回落低點(diǎn)又再獲得支持回升，可是， 市場(chǎng)投資的情緒顯著減弱，成交較左肩和頭部明顯減少，股價(jià)沒法抵達(dá)頭部的高點(diǎn)便告回落，于是形成右肩部分。

（4）突破──從右肩頂下跌穿破由左肩底和頭部底所連接的底部頸線， 其突破頸線的幅度要超過市價(jià)的3％以上。

簡單來說，頭肩頂?shù)男螤畛尸F(xiàn)三個(gè)明顯的高峰，其中位于中間的一個(gè)高峰較其他兩個(gè)高峰的高點(diǎn)略高。至于成交量方面，則出現(xiàn)梯級(jí)型的下降。

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2．市場(chǎng)含義

頭肩頂是一個(gè)不容忽視的技術(shù)性走勢(shì)，我們從這型態(tài)可以觀察到好淡雙方的激烈爭(zhēng)奪情況。

初時(shí)，看好的力量不斷推動(dòng)股價(jià)上升，市場(chǎng)投資情緒高漲，出現(xiàn)大量成交，經(jīng)過一次短期的回落調(diào)整后，那些鍺過上次升勢(shì)的人在調(diào)整期間買進(jìn)，股價(jià)繼續(xù)上升，而且攀越過上次的高點(diǎn)，表面看來市場(chǎng)仍然健康和樂觀，但成交已大不如前，反映出買方的力量在減弱中。那些對(duì)前景沒有信心和錯(cuò)過了上次高點(diǎn)獲利回吐的人，或是在回落低點(diǎn)買進(jìn)作短線投機(jī)的人紛紛沽出，于是股價(jià)再次回落。第三次的上升，為那些后知后覺錯(cuò)過了上次上升機(jī)會(huì)的投資者提供了機(jī)會(huì)，但股價(jià)無力升越上次的高點(diǎn)，而成交量進(jìn)一步下降時(shí)，差不多可以肯定過去看好的樂觀情緒已完全扭轉(zhuǎn)過來。未來的市場(chǎng)將是疲弱無力，一次大幅的下跌即將來臨。

對(duì)此型態(tài)的分析是：

（1）這是一個(gè)長期性趨勢(shì)的轉(zhuǎn)向型態(tài)，通常會(huì)在牛市的盡頭出現(xiàn)。

（2）當(dāng)**近的一個(gè)高點(diǎn)的成交量較前一個(gè)高點(diǎn)為低時(shí)， 就暗示了頭肩頂出現(xiàn)的可能性；當(dāng)?shù)谌位厣蓛r(jià)沒法升抵上次的高點(diǎn)，成交繼續(xù)下降時(shí)，有經(jīng)驗(yàn)的投資者就會(huì)把握機(jī)會(huì)沽出

（3）當(dāng)頭肩頂頸線擊破時(shí)，就是一個(gè)真正的沽出訊號(hào)，雖然股價(jià)和**高點(diǎn)比較， 已回落了相當(dāng)?shù)姆龋鴦?shì)只是剛剛開始，未出貨的投資者繼續(xù)沽出。

（4）當(dāng)頸線跌破后， 我們可根據(jù)這型態(tài)的**少跌幅量度方法預(yù)測(cè)股價(jià)會(huì)跌至哪一水平。這量度的方法是一一從頭部的**高點(diǎn)畫一條垂直線到頸線，然后在完成右肩突破頸線的一點(diǎn)開始，向下量出同樣的長度，由此量出的價(jià)格就是該股將下跌的**小幅度。

3．要點(diǎn)提示

（1）一般來說左肩和右肩的高點(diǎn)大致相等，部分頭肩頂?shù)挠壹巛^左肩為低。 但如果右肩的高點(diǎn)較頭部還要高，型態(tài)便不能成立。

（2）如果其頸線向下傾斜， 顯示市場(chǎng)非常疲乏無力。

（3）成交量方面，左肩**大，頭部次之，而右肩**少。不過， 根據(jù)有些統(tǒng)計(jì)所得，大約有三分之一的頭肩頂左肩成交量較頭部為多，三分之一的成交量大致相等，其余的三分之一是頭部的成交大于左肩的。

（4）當(dāng)頸線跌破時(shí)，不必成交增加也該信賴，倘若成交在跌破時(shí)激增， 顯示市場(chǎng)的拋售力量十分龐大，股價(jià)會(huì)在成交量增加的情形下加速下跌。

（5）在跌破頸線后可能會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)性的回升（后抽）， 這情形通常會(huì)在低成交量的跌破時(shí)出現(xiàn)。不過，暫時(shí)回升應(yīng)該不超越頸線水平。

（6）頭肩頂是一個(gè)殺傷力十分強(qiáng)大的形態(tài)，通常其跌幅大于量度出來的**少跌幅。

（7）假如股價(jià)**后在頸線水平回升，而且高于頭部， 又或是股價(jià)于跌破頸線后回升高于頸線，這可能是一個(gè)失敗的頭肩頂，不宜信賴。

2.反轉(zhuǎn)型態(tài)——頭肩底

1．型態(tài)分析



和頭肩頂?shù)男螤钜粯?，只是整個(gè)形態(tài)倒轉(zhuǎn)過來而已，又稱“倒轉(zhuǎn)頭肩式”。形成左肩時(shí)，股價(jià)下跌，成交量相對(duì)增加，接著為一次成交量較小的次級(jí)上升。接著股價(jià)又再下跌且跌破上次的**低點(diǎn)，成交量再次隨著下跌而增加，較左肩反彈階段時(shí)的交投為多——形成頭部；從頭部**低點(diǎn)回升時(shí)，成交量有可能增加。整個(gè)頭部的成交量來說，較左肩為多。當(dāng)股價(jià)回升到上次的反彈高點(diǎn)時(shí)，出現(xiàn)第三次的回落，這時(shí)的成交量很明顯少于左肩和頭部，股價(jià)在跌至左肩的水平，跌勢(shì)便穩(wěn)定下來，形成右肩。**后，股價(jià)正式策動(dòng)一次升勢(shì)，且伴隨成交大量增加，當(dāng)其頸線阻力沖破時(shí)，成交更顯著上升，整個(gè)型態(tài)便告成立。

2．市場(chǎng)含義

頭肩底的分析意義和頭肩頂沒有兩樣，它告訴我們過去的長期性趨勢(shì)已扭轉(zhuǎn)過來，股價(jià)一次再一次的下跌，第二次的低點(diǎn)（頭部）顯然較先前的一個(gè)低點(diǎn)為低，但很快地掉頭彈升，接下來的一次下跌股價(jià)末跌到上次的低點(diǎn)水平已獲得支持而回升，反映出看好的力量正逐步改變市場(chǎng)過去向淡的形勢(shì)。當(dāng)兩次反彈的高點(diǎn)阻力線（頸線）打破后，顯示看好的一方已完全把淡方擊倒，買方代替賣方完全控制整個(gè)市場(chǎng)。

3．要點(diǎn)提示

（1）頭肩頂和頭肩底的形狀差不多，主要的區(qū)別在于成交量方面。

（2）當(dāng)頭肩底頸線突破時(shí)，就是一個(gè)真正的買入訊號(hào)，雖然股價(jià)和**低點(diǎn)比較，已上升一段幅度，但升勢(shì)只是剛剛開始，尚示買入的投資者應(yīng)該繼續(xù)追入。其**少升幅的量度方法是從頭部的**低點(diǎn)畫一條垂直線相交于頸線，然后在右肩突破頸線的一點(diǎn)開始，向上量度出同樣的高度，所量出的價(jià)格就是該股將會(huì)上升的**小幅度。另外，當(dāng)頸線阻力突破時(shí)，必須要有成交量激增的配合，否則這可能是一個(gè)錯(cuò)誤的突破。不過，如果在突破后成交逐漸增加，型態(tài)也可確認(rèn)。

（3）一般來說，頭肩底型態(tài)較為平坦，因此需要較長的時(shí)間來完成。

（4）在升破頸線后可能會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)性的回跌，但回不應(yīng)低于線。如果回跌低于頸線，又或是股價(jià)在頸線水平回落，沒法突破頸線阻力，而且還跌低于頭部，這可能是一個(gè)失敗的頭肩底型態(tài)。

（5）頭肩底是極具預(yù)測(cè)威力的型態(tài)之一，一旦獲得確認(rèn)，升幅大多會(huì)多于其**少升幅的。

3.反轉(zhuǎn)形態(tài)——復(fù)合頭肩型

1．型態(tài)分析



復(fù)合頭肩型是頭肩式（頭肩頂或頭肩底）的變形走勢(shì)，其形狀和頭肩式十分相似，只是肩部、頭部、或兩者同時(shí)出現(xiàn)多于一次，大致來說可劃分為以下幾大類：

（1）一頭雙肩式型態(tài)：一個(gè)頭分別有二個(gè)大小相同的左肩和右肩， 左右雙肩大致平衡。比較多的是一頭雙右肩，在形成**個(gè)右肩時(shí)，股價(jià)并不馬上跌破頸線，反而掉頭回升，不過回升卻止于右肩高點(diǎn)之下，**后股價(jià)繼續(xù)沿著原來的趨勢(shì)向下。

（2）一頭多肩式型態(tài)：一般的頭肩式都有對(duì)稱的傾向，因此當(dāng)二個(gè)左肩形成后，很有可能也會(huì)形成一個(gè)有肩。除了成交量之外，圖形的左半部和右半部幾乎完全相等。

（3）多頭多肩式型態(tài)：在形成頭部期間，股價(jià)一再回升， 而且回升至上次同樣的高點(diǎn)水平才向下回落，形成明顯的兩個(gè)頭部，也可稱作兩頭兩肩式走勢(shì)。有一點(diǎn)必須留意：成交量在第二個(gè)頭往往會(huì)較**個(gè)減少。

2．市場(chǎng)含義

復(fù)合頭肩型態(tài)的分析意義和普通的頭肩式型態(tài)一樣，當(dāng)在底部出現(xiàn)時(shí)，即表示一次較長期的升市即將來臨；假如在頂部出現(xiàn)，顯示市場(chǎng)將轉(zhuǎn)趨下跌。

在形成復(fù)合頭肩型的初期，因成交量可能不規(guī)則，使型態(tài)難以辨認(rèn)，但稍久就很容易看出它和頭肩型的趨勢(shì)完全一致。

許多人都高估復(fù)合頭肩型態(tài)的預(yù)期上升（或下跌）威力，其實(shí)復(fù)合頭肩型態(tài)的力量往往較普通的頭肩型態(tài)為弱。在中期性趨勢(shì)出現(xiàn)時(shí)，復(fù)合頭肩型態(tài)完成其**少升幅（或跌幅）便不再繼續(xù)下去，而普通頭肩型態(tài)的上升（或下跌），往往是較其量度出來的**蓨幅度為大的。

3．要點(diǎn)提示

（1）復(fù)合頭肩型態(tài)的**少升帽／跌幗量度方法和普通的頭肩型態(tài)的量度方法一樣。

（2）復(fù)合頭肩型態(tài)的頸線很難畫出來， 因?yàn)槊恳粋€(gè)肩和頭的回落部分（復(fù)合頭肩底則是回升部分），并不會(huì)全都落在同一條線上。因此，應(yīng)該以**明顯的二個(gè)短期低點(diǎn)（復(fù)合頭肩底則是短期反彈高點(diǎn)），連接成頸線。另外又或是以回落（或反彈）到其價(jià)位次數(shù)**多的水平接連戍頸線。

4.反轉(zhuǎn)形態(tài)——單日（雙日）反轉(zhuǎn)

1．型態(tài)分析



當(dāng)一只股票持續(xù)上升一段時(shí)間，在某個(gè)交易日中股價(jià)突然不尋常地被推高，但馬上又受到了強(qiáng)大的拋售壓力，把當(dāng)日所有的升幅都完全跌去，可能還會(huì)多跌一部分，并以全日**低價(jià)（或接近全日**低價(jià)）收市，這個(gè)交易日就叫做頂部單日反轉(zhuǎn)。同樣在下跌時(shí)，某個(gè)交易日中股價(jià)突然大幅滑落，但馬上又受到了強(qiáng)大的搶購支撐，把當(dāng)日所有的跌幅收幅，可能還會(huì)多升一部分，并以全日**高價(jià)（或接近全日**高價(jià)）收市，這就是底部單日反轉(zhuǎn)。

兩日反轉(zhuǎn)就是這型態(tài)的變形。在上升的過程中，某交易日該股股價(jià)大幅扳升，并以全日的**高價(jià)收市，可是翌日股價(jià)以昨天的收市價(jià)開盤后，全日價(jià)格不斷下跌，把昨日的升幅完全跌去，而且可能是以上日的**低價(jià)收市，這走勢(shì)的表現(xiàn)就稱之為頂部兩日反。同樣在下跌時(shí)，某個(gè)交易日里股價(jià)突告大幅滑落，但接著的一個(gè)交易日便完全收復(fù)失地，并以當(dāng)日**高價(jià)收和市，這就是底部兩日反轉(zhuǎn)。

2．市場(chǎng)含義

我們以底部單日反轉(zhuǎn)為例，解釋這現(xiàn)象出現(xiàn)的成因。

在下跌的階段中，由于股價(jià)不斷下跌，愈來愈多的投資者沒法承擔(dān)更大損失，于是止蝕沽出。他們的沽售令股價(jià)進(jìn)一步推低，更低的價(jià)格使他們更急于沽出，因此令到當(dāng)日價(jià)位急速下跌。當(dāng)他們沽售完畢之后，拋售壓力突告消失，其他投資者因?yàn)樾碌蛢r(jià)的引誘而嘗試買人，馬上就獲得利潤，于是有更多的投資者加進(jìn)買入的行列，由于較早時(shí)沽盤已全被消化，因此買盤很快便推動(dòng)股價(jià)上升，把當(dāng)天跌去的價(jià)位全部升回。

單日反轉(zhuǎn)型態(tài)的市場(chǎng)含義至少有兩點(diǎn)：

（１）大市暫時(shí)見頂（當(dāng)頂部單日反轉(zhuǎn)出現(xiàn)），或是見底（當(dāng)?shù)撞繂稳辗崔D(zhuǎn)出現(xiàn)）。頂部單日反轉(zhuǎn)通常在消耗性上升的后期出現(xiàn)；底部單日反轉(zhuǎn)則是在恐慌性拋售的末段出現(xiàn)。

（２）這并非是長期性趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的訊號(hào)，通常在整理型態(tài)的頂部中出現(xiàn)， 雖然亦可能在長期性趨勢(shì)的頂點(diǎn)（或底點(diǎn)）出現(xiàn)。

3．要點(diǎn)揭示

（1）單日反轉(zhuǎn)當(dāng)天，成交量突然大增，而價(jià)位的波動(dòng)幅度很大，兩者較平時(shí)都明顯增大。如果成交量不高或全日價(jià)格波幅不大，型態(tài)就不能確認(rèn)。

（2）當(dāng)日股價(jià)一、二個(gè)小時(shí)內(nèi)的波動(dòng)可能較平時(shí)三、四個(gè)交易日的波幅更大。頂部單日反轉(zhuǎn)時(shí)，股價(jià)開市較上個(gè)交易日高出多個(gè)價(jià)位，但很快地形勢(shì)逆轉(zhuǎn)過來，價(jià)格迅速以反方向移動(dòng)，**后這一天的收市價(jià)和上個(gè)交易日比較幾無變化。底部單日反轉(zhuǎn)情形則是完全相反。

（3）一般在臨收市前15分鐘，交投突然大增，價(jià)格迅速朝反方向移動(dòng)。

（4）二日反轉(zhuǎn)的成交和價(jià)位，兩天的波幅同樣巨大。頂部二日反轉(zhuǎn)第二個(gè)交易日把前交易日的升幅完全跌去；而底部二日反轉(zhuǎn)則完全升回前交易日的跌幅。

5.反轉(zhuǎn)形態(tài)——圓形頂

1．型態(tài)分析

股價(jià)呈孤形上升，即使不斷升高，但每一個(gè)高點(diǎn)亦不了多少就回落，先是新高點(diǎn)較前點(diǎn)高，后是回升點(diǎn)略低于前點(diǎn)，這樣把短期高點(diǎn)連接起來，就形成一圓形頂，在成交量方面也會(huì)有一個(gè)圓形狀。

2．市場(chǎng)含義

經(jīng)過一段買方力量強(qiáng)于賣方力量的升勢(shì)之后，買方趨弱或僅能維持原來的購買力量，使?jié)q勢(shì)緩和，而賣方力量卻不斷加強(qiáng)，**后雙方力量均衡，此時(shí)股價(jià)會(huì)保持沒有上落的靜止?fàn)顟B(tài)。如果賣方力量超過買方，股價(jià)就回落，開始只是慢慢改變，跌勢(shì)不明顯，但后期則由賣方完全控制市場(chǎng)，跌勢(shì)便告轉(zhuǎn)急，說明一個(gè)大跌市快將來臨，未來下跌之勢(shì)將轉(zhuǎn)急轉(zhuǎn)大，那些先知先覺者在形成圓形頂前離市，但在圓形頂完全形成后，仍有機(jī)會(huì)撤離。

3．要點(diǎn)提示

（1）有時(shí)當(dāng)圓形頭部形成后，股價(jià)并不馬上下跌，只反復(fù)向橫發(fā)展形成徘徊區(qū)域，這徘徊區(qū)稱作碗柄。一般來說，這碗柄很快便會(huì)突破，股價(jià)繼續(xù)朝著預(yù)期中的下跌趨勢(shì)發(fā)展。

（2）圓形反轉(zhuǎn)在股價(jià)的頂部和底部均會(huì)出現(xiàn)，其型態(tài)相似，意義相反。 在底部時(shí)表現(xiàn)為股價(jià)呈孤形下跌，初時(shí)賣方的壓力不斷減輕，于是成交量持續(xù)下降，但買人的力量仍畏縮不前，這時(shí)候股價(jià)雖是下跌，然而幅度緩慢和細(xì)小，其趨勢(shì)曲線漸漸接近水平。在底部時(shí)買賣力量達(dá)致均衡狀態(tài)，因此僅有極小的成交量。然后需求開始增加，價(jià)格隨著上升，**后買方完全控制市場(chǎng)，價(jià)格大幅上揚(yáng)，出現(xiàn)突破性的上升局面。成交量方面，初時(shí)緩慢地減少到一個(gè)水平，然后又增加，形成一個(gè)圓底形。這型態(tài)顯示一次巨大的升市即將到臨。投資者可以在圓形底升勢(shì)轉(zhuǎn)急之初追入。

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